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    華創早評 | 庫存小幅下滑,蛋價或將階段性企穩
    時間:2023/12/21 8:53:49 來源:本站
    股指
    邏輯:周三,三大股指下探新低,滬深兩市成交額約6636億元,北向資金凈額約15億元。IF2401合約收盤報價3309.6點,跌幅0.66%;IH2401合約收盤報價2243.4點,跌幅0.45%;IC2401合約收盤報價5320.2點,跌幅0.80%;IM2401合約收盤報價5745.0點,跌幅1.34%。穆迪調降我國主權債務評級,短期帶來一定負面影響,但我國經濟長期向好的基本面不會因外國機構一句話而改變,未來發展前景光明,同時,有關部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,優化完善上市公司股份回購規則,健全投資者回報機制,有利于改善投資者預期,促進市場穩定健康發展,然而,當前盤面情緒依然偏謹慎,市場信心仍有待修復。綜合來看,股指期貨短期或低位震蕩。
    趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

    螺紋
    邏輯:周三,螺紋鋼2405合約價格窄幅震蕩,收盤報價3940/噸,較前一交易日結算價上漲10/噸,漲幅0.25%。據鋼聯數據顯示,螺紋鋼產量表觀消費量均有所下滑,庫存持續累積,淡季特征開始顯現。隨著淡季逐漸深入,全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制,尤其是北方部分地區受冰雪天氣影響,戶外施工基本停滯,實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格,然而,冬儲逐漸開啟且宏觀政策偏積極或對螺紋鋼價格形成一定支撐,短期下方空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調。
    趨勢觀點:建議反彈輕倉短空為主。

    白糖
    邏輯:周三,白糖2405合約震蕩偏強運行,收盤報價6170元/噸,較前一交易日結算價上漲8元/噸,漲幅0.13%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉313915手,空單持倉320094手,多空比0.98。國內甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期,新糖入市步伐加快,或緩解供應緊張,且配額外進口糖虧損幅度持續收窄,有利于進口;此外,UNICA數據顯示,11月下半月巴西糖產量同比增幅35%,高于市場預期,但受天氣影響,廣西有小范圍停榨現象,以及印度雖限制糖制乙醇用量,但糖產量下滑擔憂仍在,此外,國內11月食糖進口同環比均下降,雖有提振,但力度有限。后續關注節假日備貨情況。多空因素交織下,預計白糖短期或震蕩運行。 
    趨勢觀點:建議以觀望為主。

    生豬
    邏輯:周三,生2403合約震蕩偏強運行,收盤報價14015元/噸,較前一交易日結算價下跌45元/噸,跌幅0.32%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉64910手,空單持倉67870手,多空比0.96。據鋼聯數據,截至12月15日當周,外三元生豬出欄均重為122.82公斤,較前一周上升0.12公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.73%,前一周上升0.02個百分點。一方面,養殖端出欄節奏較快,生豬供應充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應壓力仍存,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價,但全國各地受氣溫明顯下降影響,南方腌臘和北方備貨積極性或將明顯提升。后續可關注腌臘兌現和元旦備貨情況。多因素博弈下,預計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。
    趨勢觀點:建議以觀望為主。

    雞蛋
    邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報價3583元/噸,較前一交易日結算價上漲4元/噸,漲幅0.11%。雞蛋現貨價格保持穩定,走貨一般,雖然庫存略有下滑,但仍處于高位,據鋼聯數據顯示,截至12月20日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.61天,流通環節庫存可用天數為2.08天。持倉方面,12月20日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2402合約多單持倉約5.82萬手,空單持倉約6.2萬手,多空比約為0.94,凈多持倉約為-0.38萬手。此外,從盤面來看,期價上漲乏力。整體來看,庫存小幅下滑,疊加蛋價前期大幅下挫,預計短期內蛋價或將階段性企穩。
    趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

    棉花
    邏輯:周三,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15240元/噸,較前一交易日結算價上漲20元/噸,漲幅0.13%。棉花現貨價格保持穩定,當前棉花供給充裕,抑制棉價上行空間,但近期氣溫驟降,一定程度上或將帶動近月棉花需求,提振棉價。持倉方面,12月20日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約40.24萬手,空單持倉約40.73萬手,多空比約為0.99,凈多持倉約為-0.49萬手。整體來看,多空交織下,預計短期或震蕩運行。
    趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

    棕櫚油
    邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7164元/噸,較前一交易日結算價上漲2元/噸,漲幅0.03%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌7元/噸;截至12月15日當周,國內棕櫚油庫存為97.51萬噸,較前一周增加3.14萬噸,增幅3.33%。棕櫚油進入減產季,對價格有支撐,且原油連續反彈,提振油脂價格,但國內油脂整體供應充裕,棕櫚油庫存仍處于高位,其上方空間或有限,預計棕櫚油短期或寬幅震蕩整理運行。
    趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

    瀝青
    邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3727元/噸,較前一交易日結算價上漲27元/噸,漲幅0.73%。據鋼聯數據顯示,截至12月18日,國內瀝青社會庫存為36.6萬噸,較前一周增加2.7萬噸,增幅7.96%;企業庫存為60萬噸,較前一周增加3.5萬噸,增幅6.19%。當前處于瀝青需求淡季,且寒潮來襲或影響短期需求,瀝青庫存有所回升,但原油震蕩反彈對瀝青有所提振,多空交織下,瀝青短期或震蕩整理為主。
    趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

    豆粕
    邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3355元/噸,較前一交易日結算價下跌38元/噸,跌幅1.12%。天氣預報顯示,巴西近日降雨量或回升,利空豆粕價格。國內方面,需求端下游養殖業處于虧損狀態,豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存、油廠大豆庫存同比偏高,且在持續增加,大豆供給較為充足。技術面,豆粕期價近期偏空,且現貨價格回落,壓制期價。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。
    趨勢觀點:建議以逢高做空為主。

    蘋果
    邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8215元/噸,較前一交易日結算價下跌78元/噸,跌幅0.94%。當前陜西客商以自存貨源為主,備貨發貨略有增多,近期果農貨出貨意愿雖有加強,但仍等待買家尋貨。山東降雪影響部分交易和走貨,隨著節日備貨進行,產地以果農貨或包裝禮盒發貨為主。當前進入圣誕節和元旦節備貨,或對蘋果期價有一定支撐。技術分析來看,蘋果05合約期價來到前低支撐位附近,或難以下跌。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。
    趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

    甲醇
    邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2430元/噸,較一交易日結算價上漲48元/噸,漲幅2.02%。供應方面:甲醇供應維持高位,環比上周微幅變動;需求方面:新興需求下跌幅度較大,且甲醇制烯烴利潤大幅下滑,持續制約了甲醇的新興需求。庫存方面:港口庫存、社會庫存和廠內庫存小幅累庫,庫存壓力較大,甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤較低,同樣制約了甲醇期現價格的下跌空間。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
    趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

    玻璃
    邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1810元/噸,較前一交易日結算價上漲24元/噸,漲幅1.34%。供應小幅增加,整體維持在高位,但玻璃需求有所好轉,庫存環比有所下跌。純堿價格重心下移,玻璃各生產工藝利潤好轉,處于偏高位置。從純堿的基本面分析,中長期來看,純堿產能處于擴增期,高價格或無法延續,玻璃基本面中性偏弱。短期來看,玻璃或仍以寬幅震蕩運行為主。

    趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

    華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

    姓名

    從業資格號

    投資咨詢號

    劉利

    F3009435

    Z0014155

    劉超

    F0281910

    Z0013145

    吳若楠

    F3085256

    Z0018796

    蘭皓

    F03086798

    Z0016521

    劉興洋

    F03086672

    Z0019364

    陳長宏

    F03097919

    Z0017587

    制作時間:202312月21日

    作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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