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    華創早評 | 市場逐漸回歸理性,股指短期或企穩回升
    時間:2023/12/13 8:41:47 來源:本站
    股指
    邏輯:周二,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約7875億元,北向資金凈賣額約50億元。IF2312合約收盤報價3427.0點,漲幅0.34%;IH2312合約收盤報價2306.4點,漲幅0.66%;IC2312合約收盤報價5570.2點,漲幅0.14%;IM2312合約收盤報價6079.0點,漲幅0.14%。穆迪調降我國主權債務評級,短期帶來一定負面影響,但我國經濟長期向好的基本面不會因外國機構一句話而改變,未來發展前景光明,市場經過盲目拋售后,恐慌情緒已得到宣泄,或逐漸回歸理性,同時,有關部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,社?;鹛嵘顿Y范圍和比例,穩定市場的信號愈發強烈,有利于改善投資者預期,吸引更多資金入市。綜合來看,股指期貨短期或企穩回升。
    趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

    螺紋
    邏輯:周二,螺紋鋼2405合約價格震蕩偏強運行,收盤報價4060元/噸,較前一交易日結算價上漲23元/噸,漲幅0.57%。據鋼聯數據顯示,螺紋鋼產量與表觀消費量均小幅增長,庫存連續小幅累庫,當前現貨價格依然較為堅挺,供需矛盾尚不突出,同時成本端支撐依然較強,冬儲逐漸開啟且預計積極性較高,短期盤面情緒偏暖驅動鋼價上行,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使戶外施工受到進一步限制,螺紋鋼實際需求季節性走弱或對鋼價形成負反饋,短期上方空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或高位震蕩運行。
    趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

    白糖
    邏輯:周二,白糖2405合約低開后震蕩運行,收盤報價6252元/噸,前一交易日結算價下跌68/噸,跌幅1.08%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉308942手,空單持倉295677手,多空比1.04。配額外虧損幅度仍較深,抑制進口積極性,疊加消費旺季下存補庫預期,支撐糖價,但甜菜和甘蔗逐步進入壓榨高峰期,新糖陸續進入市場,或緩解供應緊張;此外,UNICA數據顯示,11月上半月巴西中南部甘蔗壓榨量3477萬噸 ,同比增加32.1%,加之泰國中北部天氣轉好有利于甘蔗收割和印度糖廠或將更傾向于將作物用于生產糖,施壓期價。從盤面看來,前期期價連續大幅下挫后,或存技術性整理需求。多空因素交織下,預計白糖短期或寬幅震蕩運行。 
    趨勢觀點:建議以觀望為主。

    生豬
    邏輯:周二,生2403合約震蕩偏強運行,收盤報價14640元/噸,前一交易日結算價上漲395/噸,漲幅2.77%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉53856手,空單持倉61283手,多空比0.88。據鋼聯數據,截至128日當周,外三元生豬出欄均重為122.7公斤,較前一周下降0.54公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.71%,與前一周上升0.08個百分點。一方面,受主產區豬病風險影響,養殖端出欄節奏較快,且規模企業進入年底前集中沖量階段,生豬供應充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應壓力仍存,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價,但豬價持續走低刺激養殖端惜售情緒有所升溫,且國內各地因雨雪天氣,運輸有所受阻,此外受全國各地氣溫下降影響,南方腌臘和北方備貨積極性或將明顯提升。后續可關注腌臘兌現和元旦備貨情況。多因素博弈下,預計生豬短期或震蕩偏強運行。
    趨勢觀點:建議以觀望或逢低試多為主。

    雞蛋
    邏輯:周二,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4044元/噸,較前一交易日結算價上漲7元/噸,漲幅0.17%。雞蛋現貨價格保持穩定,隨著產蛋雞的產能逐步釋放,雞蛋供應量逐步增加,據鋼聯數據顯示,截至12月12日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.34天,流通環節庫存可用天數為1.94天。持倉方面,12月12日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約2.69萬手,空單持倉約2.82萬手,多空比約為0.95,凈多持倉約為-0.13萬手。整體來看,在高庫存的背景下,若下游需求還未出現明顯起色,建議短期內蛋價以震蕩偏空看待。
    趨勢觀點:建議以輕倉逢高短為主。

    棉花
    邏輯:周二,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15360元/噸,較前一交易日結算價上漲10元/噸,漲幅0.07%。棉花現貨價格穩中有漲,當前棉價估值相對偏低,且市場對于明年上半年需求轉好的信心是比較普遍的;據鋼聯數據顯示,截至128日,國內新棉采摘進度為99.9%、新棉交售進度為97.9%以及新棉加工進度為73.9%。此外,從盤面來看,當前期價正處于壓力位附近,棉價或將繼續向上突破,疊加情緒面偏好,預計短期或震蕩反彈。
    趨勢觀點:建議以輕倉逢低做多為主。

    棕櫚油
    邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7136元/噸,較前一交易日結算價上漲72元/噸,漲幅1.02%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,周二國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲57元/噸。周二午間,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布了馬來西亞棕櫚油11月報告,數據顯示,11月馬來西亞棕櫚油產量為178.9萬噸,環比減少7.66%;出口量為139.7萬噸,環比減少5.67%;庫存為242萬噸,環比減少1.09%,產量及出口均低于預期,庫存小幅下滑,報告整體偏中性。國內方面,據鋼聯數據顯示,截至12月8日,國內棕櫚油庫存為94.37萬噸,較前一周降低2.15萬噸,降幅2.23%。國內庫存小幅去庫,且棕櫚油進入減產季,支撐價格反彈,但國內油脂供應整體充裕,或將壓制棕櫚油反彈空間,預計棕櫚油期價短期將維持反彈走勢,但上方空間或有限。
    趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調短多。

    瀝青
    邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3694/噸,較前一交易日結算價上漲1/噸,0.03%。庫存方面,據鋼聯數據顯示,截至12月11日,國內瀝青社會庫存為33.9萬噸,較前一周降低0.3萬噸,降幅0.88%;企業庫存為56.5萬噸,較前一周降低4.7萬噸,降幅7.68%。受季節性因素影響,當前處于瀝青需求淡季,整體供需雙弱,短期供需面相對偏好,冬儲需求對期價有所支撐,原油走勢暫穩,瀝青短期或震蕩反彈。
    趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調試多。

    豆粕
    邏輯:周二,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3479/噸,較前一交易日結算價上漲47元/噸,漲幅1.37%。USDA報告呈中性,對盤面影響較弱。天氣預報顯示,巴西18日以前降雨量或較小,市場多頭或依此炒作。國內方面,需求端下游養殖業處于虧損狀態,豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。技術面,豆粕期價來到重要支撐位附近,支撐或較強。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏多為主。
    趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

    蘋果
    邏輯:周二,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8355/噸,較前一交易日結算價上漲7/噸,漲幅0.08%。西部產區(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當前客商采購意愿不高,但部分產區果農存惜售情緒。山東棲霞交易進入尾聲,當前銷售的多為統貨,品質稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質論價。近期臨近圣誕節和元旦節備貨,或對蘋果期價有一定支撐。技術分析來看,蘋果05合約期價來到前低支撐位附近,或難以下跌。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。
    趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

    甲醇
    邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2414/噸,持平一交易日結算價。供應方面:甲醇供應維持高位,環比上周微幅變動;需求方面:新興需求下跌幅度較大,且甲醇制烯烴利潤大幅下滑,持續制約了甲醇的新興需求。庫存方面:港口庫存、社會庫存和廠內庫存小幅累庫,庫存壓力較大,甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤較低,同樣制約了甲醇期現價格的下跌空間。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
    趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

    玻璃
    邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1880/噸,較前一交易日結算價下跌35/噸,跌幅1.83%。供應小幅增加,但玻璃需求有所好轉,庫存環比下跌。純堿偏強運行,玻璃成本重心上移,玻璃各生產工藝利潤環比下滑。從純堿的基本面分析,中長期來看,純堿產能處于擴增期,高價格或無法延續。玻璃期價經過大幅上漲后,或拖累下游備貨積極性。短期來看,玻璃或難以維持高價,或仍以寬幅震蕩運行為主。

    趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

    華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

    姓名

    從業資格號

    投資咨詢號

    劉利

    F3009435

    Z0014155

    劉超

    F0281910

    Z0013145

    吳若楠

    F3085256

    Z0018796

    蘭皓

    F03086798

    Z0016521

    劉興洋

    F03086672

    Z0019364

    陳長宏

    F03097919

    Z0017587

    制作時間:20231213

    作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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